Economías emergentes

Cada vez más analistas coinciden en calificar el repunte de la volatilidad financiera internacional como el nuevo episodio de la larga crisis que tuvo su apogeo en 2008. De lo que no hay duda es que ningún país debe desentenderse del curso de los acontecimientos, menos aún los emergentes, donde está el nuevo centro de gravedad de la vulnerabilidad. China es el punto neurálgico. Al tercer trimestre del año que acaba de concluir, su deuda llegó a 240% como porcentaje del PIB, sumando un crecimiento de casi 80 puntos desde 2008. Esto refuerza la hipótesis de que estamos viendo otra secuela de esa crisis internacional. Hay que tener en cuenta que se trata de la segunda mayor economía, "la fábrica del mundo" que, por su crecimiento a una tasa promedio cercana al 10% anual desde los años 80, propició una prolongada fase alcista en los precios de las materias primas, incluyendo el petróleo. Hoy es evidente que su modelo de desarrollo basado en la inversión y la exportación se agotó. Si todavía en diciembre pasado